配资杠杆炒股 9月出口增速放缓，外需走弱外贸承压加大

发布日期：2024-11-08 21:49 点击次数：57

近年来，境外机构配置中国债券热情高涨。中国人民银行(以下简称“央行”)日前公布的数据显示，截至7月末，境外机构在中国债券市场的托管余额4.5万亿元，占中国债券市场托管余额的比重为2.7%。

继8月出口增速创年内新高后，今年9月我国出口增速有所放缓。

在10月14日举行的国新办发布会上，海关总署新闻发言人、统计分析司司长吕大良表示，9月当月，我国出口2.17万亿元，增长了1.6%，增速确实有所放缓。

初步分析，主要是受一些短期偶发因素的影响，包括9月极端天气以及前段时间全球航运不畅、集装箱短缺以及美国东海岸码头工人合同到期谈判预期等影响引发了企业出货、物流节奏有所调整。数据也显示，部分产品往年出口旺季是在三季度，今年提前了一个多月。此外，去年9月出口规模较高的基数制约了今年9月的同比增速。总体而言，9月当月出口增速的放缓属于短期内正常的数据波动。

除了这些短期原因，东方金诚研究发展部总监冯琳提出，外需也出现了放缓态势。其中，9月摩根大通全球制造业PMI指数降至48.8%，较上月下行0.7个百分点，7月以来已连续三个月处于收缩区间。历史数据显示，我国出口走势与这一指数密切相关。另外，具有全球贸易风向标意义的韩国出口9月增速为7.5%，较上月下行3.9个百分点，9月越南出口增速为8.4%，较上月下行7.7个百分点，两国月度出口动能均明显偏弱。

为此，冯琳认为接下来外需放缓可能还会持续一段时间。背后是尽管美联储9月大幅启动降息，但较长时间的高利率环境对美国经济的限制性作用逐步显现，欧洲、日本经济走势持续疲弱，以及全球电子行业上行周期或正在接近顶峰。

9月对多数地区出口增速下调

海关总署副署长王令浚在发布会上表示，在总值上，今年各季度进出口是10.15万亿、11万亿、11.17万亿元，“季季过10万亿元，三季过32万亿元，这在历史同期是首次”。

据海关统计，前三季度，我国进出口32.33万亿元，同比增长5.3%，其中，出口18.62万亿元，增长6.2%；进口13.71万亿元，增长4.1%。和前8个月的数据相比，出口和进口增速分别收缩了0.7和0.6个百分点。

海关数据显示，前三个季度，我国与全球160多个国家和地区贸易实现增长。

比如，对共建“一带一路”国家进出口15.21万亿元，增长6.3%，占比提升到47.1%；对RCEP其他成员国进出口9.63万亿元，增长4.5%，其中对东盟进出口5.09万亿元，增长9.4%。同期，对欧盟、美国分别进出口4.18万亿元和3.59万亿元，分别增长0.9%、4.2%。

按美元计，我国对27个出口最终目的国（地）中，19个为正增长，其中对东盟出口同比增长10.2%，对欧盟和美国出口分别增长0.9%和2.8%。对于俄罗斯和印度出口增长2.4%和2.6%，对于拉丁美洲增长11.7%。另外，对于日本和韩国分别下降5.7%和3.2%，对于非洲下降1.7%。

商务部研究院学位委员会委员、研究员白明告诉第一财经，总体来说，外贸节节高的过程中存在此起彼伏的现象，“每个外贸市场的情况不完全一样，正是在相互抵消中形成了我国外贸的平稳增长”。

冯琳分析称，从主要出口目的地来看，9月我国整体出口增速放缓，对主要贸易伙伴出口增速多出现较大幅度下调。其中，9月我国对美出口增速为2.2%，较上月下行2.7百分点。在上年同期基数比较稳定的背景下，9月对美出口增速下行或主要由美国进口需求放缓，以及出口前置等短期因素影响。9月我国对欧盟、日本出口增速分别为1.3%和-7.1%，分别较上月大幅下行12.1和7.6个百分点，是当月整体出口增速下滑的主要拖累。除了上年同期基数偏高之外，下行则主要与欧盟、日本经济走势偏弱，进口需求不足有关。另外，7月欧盟对我国出口电动汽车加征关税，也对我国对欧出口造成了一定影响。

单从汽车品类来看，9月我国汽车出口达到60.9万辆，环比微降1000辆，处于历史次高水平；9月汽车出口量同比增长25.7%，同比增速较上月放缓6.9个百分点。冯琳认为，这意味着7月欧盟加征关税事件对我国汽车出口的整体影响依然可控。不过考虑到欧盟是我国重要的电动汽车出口市场，后续影响仍需持续关注。

与此同时，9月我国对第一大贸易伙伴东盟的出口增速为5.5%，较上月放缓3.5个百分点，主要与近期东盟经济增长势头有所放缓有关。同期我国对印度出口同比下降9.3%，增速较上月大幅回落23.3个百分点。

集成电路、汽车和船舶出口增长

王令浚表示，前三季度，出口产品结构优化，高端装备出口增长超四成。

海关数据显示，前三季度，我国机电产品出口11.03万亿元，增长8%，占出口总值的59.3%。其中，高端装备出口增长43.4%，集成电路、汽车、家用电器出口分别增长22%、22.5%、15.5%。此外，传统劳动密集型产品出口3.13万亿元，增长2.8%。

面对部分国家对我国“新三样”（电动汽车、锂电池和光伏产品）加征关税，增速有所放缓的“新三样”在前三季度出口7578.3亿元，占我国出口总值的4.1%。

吕大良提出，当前，全球新能源产业仍处于快速发展阶段，我国出口的“新三样”等绿色低碳产品不仅丰富了全球供给，缓解了全球通胀压力，也为全球应对气候变化和绿色转型作出了巨大贡献。

根据海关数据，按美元计，31类全国出口重点商品中，17项商品前三季度的出口金额实现了正增长。其中，大部分重点商品出口数量的增长幅度显著高于出口金额，比如出口数量增长了21.8%的家用电器，其出口金额增长了13.5%。而集成电路和船舶两类则呈现出口金额的增幅远高于数量的情况——集成电路出口数量增长11%，金额增长19.8%；船舶出口数量增长24.6%，金额增长81.6%。

白明认为，在原材料价格的变化之外，这一定程度上体现了我国在这些细分领域的产业链正在往高端化或更大附加值的方向发展。

外贸压力还在加剧

“今年还有最后三个月，当前外部环境更趋复杂严峻。”王令浚认为，国际货币基金组织的最新报告显示，全球经济增速低于本世纪初前20年的平均水平。主要经济体持续增长动能不足，9月份美联储、欧央行均调低了今年各自经济增长预期0.1个百分点。此外，部分国家频繁对我国产品采取贸易限制措施，国内工业、投资消费等主要经济指标近期也出现了一些波动，这也给外贸发展带来一定的压力。

在白明看来，四季度的外部市场不会有太突然的变化，比如美国大选期间并不会出台新的经济政策，因此预计接下来的外贸发展会相对平稳。

冯琳表示，展望未来，考虑到去年同期实际出口基数偏低，加上部分短期扰动因素退去，四季度我国出口仍有可能保持正增长，但在外需放缓的大背景下，出口下行风险偏大。可以看到，9月官方制造业PMI指数中的新出口订单指数降至47.5%，较上月低1.2个百分点，已明显低于近10年48.2%的平均水平。

从长远来看，白明提出，针对中国的贸易保护主义还会越来越严重，欧美等国家对于中国在多个领域加征关税的影响还会越来越多地体现出来。

受到经济下行的影响，中国外贸企业当前的日子并不好过，“虽然外贸总体增长了，但外贸效益并不一定好。受人民币汇率波动影响，有些外贸企业在微利的常态下还面临亏损的情况”。因此，中国企业始终在通过想各种办法寻找商机，比如利用跨境电商等更多新的外贸方式，以及中欧班列、自贸区带来的机会等，同时也在加大国际化的产能布局。

海关数据显示，前三季度，我国民营企业进出口17.78万亿元，增长9.4%，这一增速高出全国整体4.1个百分点，对整体外贸增长的贡献率达到93.8%。

王令浚表示，民营企业在推进市场多元化方面发挥了重要作用。今年以来也加快设备更新，不断为创新“蓄势赋能”。前三季度，民营企业进口各类生产设备2038.2亿元，增长了31%，占我国同类产品进口的51.6%；其中，半导体制造设备、高端机床分别占我国同类产品进口的67.9%、43.7%。这些创新“蓄势”也不断转化为出口动能，前三季度，民营企业高技术产品出口增长了14%，占我国高技术产品出口的比重达到了52.7%，提升了4.4个百分点。其中，船舶和海洋工程装备、航空航天装备、电子信息产品出口分别增长了94%、37.2%、17.5%。

与此同时，民营企业近年来逐渐由“生产”变为了“出品”。前三季度，民营企业出口的太阳能电池、锂电池、纺织机械中，自主品牌的比重分别高达83.4%、71.7%、57.6%。

吕大良表示，近期对全国800多家主要出口企业开展的调研显示，69%的企业反映第四季度出口持平或者增长。另据最新的跨境电商统计调查，上半年我国跨境电商进出口1.25万亿元，规模创历史同期新高，同比增长13%，占我国进出口总值的5.9%，较2023年上半年提升了0.4个百分点。其中，出口增长18.7%，进口下降3.9%。从目的地看，对美出口达34.2%。

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缪琦

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